10月24日，亚振家居披露了三季度业绩预报称，公司前三季度预计实现营收1.55亿元，同比下降20.45%，归母净利预计亏损6700万元，同比下降97.06%。似乎亚振家居上市以来亏损和业绩下滑已经成为常态。

亚振家居自2016年上市以来，营收走低，归母净利下滑甚至亏损，利润率连年下降，资产负债率持续上升。

2020年，亚振家居面临退市风险，为保住其上市地位，政府补贴7233.07万元。但是政府救济保壳只能暂缓危机，不挖掘企业核心问题、解除深层危机，企业仍会随时陷入退市风险。

多品牌战略失利

亚振家居成立于2000年，注册地位于南通市如东县，公司主要从事中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售。

近年来，在消费者多元需求的催化下，亚振家居与大部分家具企业一样，开始布局多品牌战略，目前旗下有“亚振•A-Zenith”“AZ”和亚振定制三大系列产品。

在多品牌之外，亚振还有一个多风格计划，包括新海派、北欧现代、轻奢简约三条路线，面向不同客户群体，价格定位覆盖高中低人群。

多品牌与多风格的考虑，符合家具行业个性化、差异化的产品需求，用不同的品牌和风格锁定不同的客户群体。

但亚振的多品牌效应不突出。主品牌“亚振”，在上市的家居企业里影响力优势并不明显。跟一线品牌相比，“亚振”还有比较大的提升空间，对副品牌的带动力不够。

而且亚振没有明确各品牌的具体定位，没有为每个品牌明确定位客群和风格，讲了品牌差异，但没讲清差异在哪，行业里的不知道，消费者也不清楚。各品牌间没有发挥协同效应。

如果多品牌无法发挥协同效应，没有孕育新生主力品牌，就可能成为企业的拖累，导致营销费用增加，营销资源分散，直接拉低企业利润。

渠道能力不足

品牌势能弱

产品是企业的生命力，但渠道永远是品牌的驱动力，除了在产品上的多品牌布局不足，亚振家居在渠道能力上也亟须提升。

目前，绝大多数头部家居企业都在扩张门店数量，提升渠道能力，增加直营门店或是加大招商力度，由经销商拓展渠道。

亚振也在努力扩展门店数量。2016年时，亚振家居IPO募集资金总额为4.26亿元，扣除其他发行费用后募集资金净额为3.84亿元。

按当时的计划，这些资金拟用于营销网络扩建项目、沙发及家具等扩产项目、家具生产线技改项目、信息化系统建设项目、家居服务云平台项目。其中营销网络扩建项目拟投入募集资金2.52亿元。

那么，亚振的营销网络又扩大了多少？上市后，亚振的门店数量增长速度并不突出。从营收总量来看，也能发现大多数门店的产能表现也不算特别出色。

2017年底，亚振门店总数145家，直营店34家，经销店111家，比2016年底的154家还要少。后来又有说法是，由于2018年优化统计口径，将2017年末的145家调整为120家。2018年末店面增加到129家，这个店铺数量，只够一些同行的零头。跟上市前的预期相距也很远。

截至2022年6月30日，亚振家居全国门店总数为85 家，其中直营15家、经销70家。与2016年上市时的门店总数相比，将近少了一半。

最近几年，亚振家居经销商加盟的数量跟不上或者实力不够，导致门店覆盖迟缓。对比同行里的强势品牌，差距比较明显。

现在的商业之争，有一半都是渠道之争。亚振家居由于网点太少，对于消费者的曝光少，引发存在感弱，品牌影响力就差。

不会吆喝的生意人

在渠道建设上，亚振家居也同大部分企业一样，拓展电商板块，增加线上曝光度。

在最初的计划里，亚振预计投入6302万元用于电子商务平台建设，但直到今日，亚振的电商收入也没有单列。而且多个电商平台上，亚振的网销表现并没有多大进步。

亚振家居的天猫旗舰店和京东旗舰店销量都不好，一直定位为“艺术家具”的亚振，偏高的定价在电商平台上不占优势，网销很难拉动。

除了网销，增加曝光机率也是电商平台的作用之一。但是亚振并没有推出过规模化的营销活动，以致于电商板块并没有为公司的品牌宣传发挥多大的作用。

不难看出，亚振家居的很多转型动作都是整个行业都在努力的方向，且有些合作项目很有档次，但是不成功的根源是动作小，宣传不到位，缺乏扩散，导致影响力小。

尚品宅配、欧派、索菲亚、曲美们开个店，极尽炒作，大肆宣传，最后大家都在引用，吸引大量人群去围观，自然会影响到最终的买家。而亚振的活动却没有主动在行业里抢地位，也没能扩大流量池，给门店引流扩大产能。

勤奋的笨小孩

努力追赶阳光

亚振一直定位于“海派艺术家具”，面向60后至80后社会成功人士。虽然定位非常清晰，但这也使得公司的目标客户群体受限。或许客户的客单价高，但整体收入规模却受制于客户数量，并且很难打入新崛起的年轻市场。

其次，亚振并没有把握住从成品向定制延伸发展的风口。公司2016年底上市，募投扩大的仍然是成品家具的产能。彼时定制家居已经对成品家具造成了巨大冲击。但亚振直到2018年才布局定制，与市场趋势出现背离较大。

由于战略问题、定位问题，亚振家居像一个动作慢半拍的笨小孩，总是没有跟着市场变化做出及时的调整，以致亚振连年业绩下滑。

亚振家居曾是2010年世博会合作伙伴，海派艺术馆也曾红极一时，成为地标级建筑，如今靠吃政府救济渡日的亚振家居，能否加快转型步伐，动作敏捷地跟紧市场节奏，再次创造属于自己的辉煌？

作者 | 朱明丽

本文为家页原创文章，著作权归家页所有，未经授权不得以任何形式转载，如有转载需求请及时通过评论处与我方联系。